你见过最‘壕’的融资吗？捷希缘
有人手握百亿现金还要上市圈钱，女首富家族一边拿12亿分红一边要股民买单——这家‘果链’巨头的操作，连华尔街都直呼内行！
2025年4月，蓝思科技（300433.SZ）宣布拟赴港上市，计划募资超10亿美元。这家手握超百亿现金、累计A股融资320亿元的“玻璃女王”周群飞旗下企业，一边给实控人家族发放12亿元分红，一边向资本市场伸手要钱。
网友调侃：“蓝思的融资哲学大概是——钱可以不用，但不能不融！”
周群飞的逆袭史堪称中国制造业的活化石：
1985年南下：15岁辍学的湖南湘乡少女，在深圳澳亚光学工厂切割玻璃，月薪90元；
1993年创业：用2万元积蓄创办恒生玻璃厂，为摩托罗拉V3手机攻克防摔屏技术，一战成名；
2015年封神：蓝思科技登陆创业板，周群飞以500亿元身家登顶中国女首富，被称“手机玻璃女王”；
2024年数据：营收698.97亿元，净利润36.24亿元，苹果贡献57.8%收入，特斯拉等新业务占比不足5%。
老员工回忆：“周总当年在车间通宵调试设备捷希缘，现在她的家族一年分红能买下整个车间。”
蓝思科技的财务操作充满矛盾美学：
分红狂潮：
2020-2024年累计分红47亿元，周群飞家族通过持股62.13%拿走超29亿元；
2025年拟再分12亿元，相当于一季度净利润的2.8倍。
融资成瘾：
2015年IPO募资15亿，2016年定增31亿，2017年发可转债48亿，2021年定增150亿；
截至2024年底，150亿定增资金仍有40亿躺在账上吃利息。
港股算盘：拟发行H股募资10-15亿美元，声称用于越南工厂、墨西哥汽车项目，但投资者质疑：“账上现金都够建两个越南园区了！”
财务专家指出：“这本质上是通过股权融资置换家族资产捷希缘，把企业当提款机。”
蓝思的隐疾藏在光鲜财报背后：
利润缩水：
2020年净利润48.96亿，2024年仅36.24亿，毛利率从29.44%腰斩至15.89%；
苹果要求年降成本5%-10%，设备折旧却年增12%，陷入“越卖越亏”怪圈。
创新乏力：
研发投入占比仅4%，低于立讯精密（6.2%）、歌尔股份（7.1%）；
折叠屏、AI眼镜等新品营收占比不足3%，被嘲“PPT创新”。
重资产陷阱：
358亿固定资产占总资产48%，越南二园区31万平米厂房空置率超30%；
分析师警告：“若被踢出果链，设备减值能吃掉三年利润。”
赴港上市的真实动机引发猜想：
估值套利： A股市盈率32倍，港股同行舜宇光学仅15倍，H股发行或触发A股估值双杀；
家族变现： 周群飞弟弟周新林任副总裁，年薪287万，侄女周敏迪管采购，年薪超百万；
风险转嫁： 墨西哥汽车项目投资超20亿，但特斯拉需求放缓，募资实为找股民兜底。
投资者用脚投票——公告次日股价暴跌8.16%，市值蒸发超百亿。
在深圳龙华的老厂区，周群飞创业初期的切割机仍在轰鸣，而香港中环的投行精英们正为蓝思H股定价争得面红耳赤。或许这就是资本市场的荒诞：当一家企业的融资能力超越创新能力，它的终极产品不再是玻璃屏，而是永不停歇的资本故事。
下次看到iPhone玻璃背板时捷希缘，不妨想想那位湖南女首富——她证明了，在商业世界，最坚硬的不是特种玻璃，而是编织资本神话的叙事能力。
热丰网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
- 上一篇：没有了
- 下一篇：九龙配资 解读铸币税 通货膨胀
沪深京指数
推荐资讯