富明配资美股调整时与全球市场的联动

这一次关税引发的全球金融市场跳水中富明配资，美股是最先下跌的，而随后我们发现各国股市也都跟随，并没有逃过；而随着美股修复之后，其余股市也都跟随反弹；还有就是我们注意到4.10日美股出现了创纪录的单日长阳大涨。那么，很明显全球股市还是以美股为主要风向标的，毕竟这是全球资金汇聚最多的地方，也能给我们提供很多的参考。

美股调整时与全球市场的联动

在近几十年历史中，美股有过的几次明显下跌。1986年起，美股风险溢价在-5%以内的，美股主要下跌年份是1990海湾战争、2000-2002年互联网泡沫破灭与911事件、2008金融危机、2015年A股资金杠杆熊市影响、2018年贸易战、2022年超预期加息。这里面有情绪因素，有资金流动性，还有美元资产的传导，这才是值得思考的。

AQR的长期历史数据是非常全，且有参考价值的，包含了24个股票市场的长期历史。而在美股明显下跌年份里，24个非美市场收益率为正的概率都在15%以内，平均仅7%。即美股明显下跌年份，其他市场多数下跌。欧洲股市基本和美股股市同步。最惨的是A股，历史看美股跌的年份A股都跌，此外还有不少独特跌的年份。美股下跌年份富明配资，多数股市都是下跌的，这是现实；因此我们需要配置债券等其他资产而非单一的股票资产，这样才能反脆弱。

因此，当我们看到美股跳水的时候，还是需要警惕的，想着A股能躲过是一种侥幸心理，正确应对还是合理的。其实，美股反弹时也会带动全球相关产业链的，只不过其他市场可能要慢一些，所以我们如果博弈修复机会时，往往是先美股，然后其他市场传导，是这样一个次序。研究美股，有利于我们对于投资组合进行整合，更好地完成资产配置，也是提前规避风险和挖掘机会的重要监测指标。

芒格教给我们普通人的投资智慧

之前提到过，芒格的精神和操作智慧是值得我们普通投资者学习的，因为他经历过的苦难太多了，他最有说服力。他说过这样一段话：“行业困难，大家都困难，就看谁的承受能力更强了。做生意就是这样，谁先进去了，谁先把苦吃了，谁先做成了，谁就占据了先机，后来者不但要把所有苦头再吃一遍，而且还要面对已经占据了先机的。我们现在苦，后来的竞争对手会比我们更苦。正因为如此，很多公司宁愿先吃苦。可口可乐开拓世界市场，每到一个新的国家，它都是硬着头皮干。现在可口可乐总算苦尽甘来了。我们现在吃苦，是为了将来不吃苦。”

这给我们很多的启示，首先，从广义层面来看，可口可乐的模式是典型的底层逻辑。完成初期的布局后，一旦完成相关成本收获，后期不需要任何投入，可以实现零成本的收获，定期产生现金流，而且这已经不是股息率，而是股本率了，这个就是典型的前期将苦吃了，后期就苦尽甘来，实现收获了。其次，从狭义层面来看，即具体的行业或公司博弈，一定会遭遇困难周期，而这个时候的恐慌才会带来好的买点，熬过这样的周期，就会形成修复型利润。

其实，还回到前面的因素富明配资，美股的博弈，也是利用这样的思路，就是当遭遇群体性大跌，恐慌抛盘后，形成机会的；包括我们说一个更极端的案例，比如说原油市场的负油价交割，对多头来说是多么惨烈，也导致股市方面和行业的低迷，但这不恰恰是最好的博弈时机嘛，不需要回到高油价，回归正常模式，就已经可以拿到不错的修复型利润。

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